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盾安环境002011区域能源站项目成为1

2019-11-09 17:51:58来源:励志吧0次阅读

  盾安环境(002011):区域能源站项目成为12年首个订单

  一、 事件概述盾安环境(002011)发布公告,投资15亿元在河北定州市城区及周边建设再生能源供热站及配套管,利用多种可再生能源供热站及配套管解决城市供暖问题,工程建设规模不小于建筑面积1,000万平方米。

  二、 分析与判断 首个区域能源站概念的再生能源合同,规模和质量均大于预期在前期地源热泵和电厂余热订单基础上,此次公司于12年公布的首个订单的规模和质量均超出我们预期,体现为:以区域能源站为建设模式,通过建成多个区域能源站以及较大面积的管,供暖面积辐射到定州市城区及周边;综合利用工业余热、废热、城市污水废热等多种热源;除应用于居民冬季供暖,也将适当应用于工业领域供热。此项目规模和质量的上佳再次验证了公司布局再生能源业务以来所体现的先发优势。

  单位投资额高于前期项目,管建设为其中主要原因本次项目投资15亿元,单位投资金额为150元/平米,高于前期地源热泵和电厂余热项目水平。由于区域能源站建设项目需要相应较大面积配套管,我们预计相应的管投资占比不少于30%。

  预计12年再生能源业务收入至少10亿公告显示,此项目年每年新增建设面积万平方米,项目运营期限自第一个可再生能源站建成并正式供热开始计算。我们认为12年公司的武安热电和华能众泰两个项目将贡献较为明确的收入,而此项目也将为公司12年贡献少量供暖费和入配套费收入。我们维持前期的预测,预计公司12年再生能源业务收入至少达10亿,收入占比16%。

  12年核电总包能力也将尽快体现,期待短期成为又一催化剂11年12月公司获得由国家核安全局颁发的核级风机设计、制造许可证,我们判断公司具备的获取核电总包合同的能力将在12年尽快有所体现,并期待成为公司短期股价的又一催化剂。同时我们认为公司11年投产的多晶硅业务不会对公司12年业绩有过大拖累。

  三、 盈利预测与投资建议我们维持盈利预测,预计2012~2014年EPS分别为0.58元、0.99元与1.40元,对应当前股价PE 为18、10与7倍。继续看好公司业务团队的积极进取姿态和执行能力。重申强烈推荐评级和20元目标价。

  四、 风险提示再生能源项目订单获取有困难;费用投入不可控;光伏产业基本面改善晚于预期。

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